7月18日，广发基金旗下基金经理刘格菘管理的6只基金公布了2025年第二季度报告，从相关基金的重仓股调整来看，普遍变化较大，特别是对一些前期布局的新能源车产业链、半导体设备类公司进行了减持，如赛力斯、北方华创、中微公司等；与此同时，他在二季度较为关注新消费、互联网以及军工产业，也对部分港股资产进行了加仓。
总的来看，德业股份、协创数据、小米集团-W等加仓明显。他在季报中表示，将在下半年继续关注国内外经济发展变化，以及政策对产业的影响等。从他管理产品二季度业绩来看，并不算突出，且均在二季度内出现较为明显的净赎回。
重仓股调整明显，德业股份、协创数据、小米集团-W获大幅加仓
今年二季度，A股成长股行情缺乏亮点，板块轮动之下，许多前期表现不俗的算力、半导体等行业类个股表现欠佳。随着二季报的陆续公布，一些深耕科技产业线的基金经理也在季内对持仓进行调整。
广发基金刘格菘就是一例，他所管理的6只基金在7月18日公布了2025年第二季度报告，从重仓股的调整来看，此前布局的一些新能源汽车产业链、半导体设备类股票的减持幅度较大。
以广发科技先锋为例，二季度报告显示，北方华创季末持仓数量变为161.24万股，比去年一季度末持仓减少约17.69%；赛力斯、亿纬锂能、晶科能源也分别较去年一季度末持仓减少9.14%、4.16%、10.77%。此外，广发行业严选二季报也显示，大幅减持了亿纬锂能和赛力斯。
反观增持和新进加入重仓序列的个股中，有许多来自军工、新消费以及互联网产业。
以广发多元新兴为例，该基金二季报显示，前十大重仓股中，仅有两只个股持仓和一季度末保持一致，其余席位均出现变化，多只个股新进入前十大重仓股，如新易盛、广东宏大、科华数据等。重点加仓了协创数据和火炬电子，前者较一季度末加仓幅度近76%。加仓幅度较大的个股还有德业股份，在广发小盘成长的季报统计中，该股持仓数量较一季度末增加40%。
在港股的配置方面，广发行业严选体现得最明显，季报显示，小米集团-W、泡泡玛特、香港交易所、腾讯控股为基金的前四大重仓股，泡泡玛特、香港交易所为新进重仓股，小米集团-W加仓幅度达到25.66%。
在管基金二季度业绩一般，基金份额均出现净赎回
正如刘格菘在季报中多次提及的那样，一季度表现较好的具身智能以及国产AI在二季度表现平淡。此前他的基金也有相关产业的配置，从业绩上来看，二季度的成绩单并不亮眼。
刘格菘管理的6只基金中，二季度业绩最好的是广发多元新兴，季内净值增长率录得7.91%。广发小盘成长A、C分别录得2.38%和2.28%，广发行业严选A、C分别录得3.52%和3.41%，广发双擎升级A、C分别录得0.63%和0.54%。广发创新升级、广发科技先锋两只基金则在季内录得负收益。
值得注意的是，刘格菘管理的6只基金在今年二季度内出现了净赎回。广发行业严选的净赎回份额最多，统计季报数据发现，A份额就净赎回约6.31亿份。其他基金当中，各类份额也均出现了不同程度的净赎回。
今年二季度，市场经历了4月初美国加征关税的冲击后稳健上行。在关税反复变化、抢出口带动以及政策对冲的拉动下，整体经济数据仍保持显著的韧性和稳健的增长。
二季度上证指数上涨3.26%，深证成指微跌0.37%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数上涨1.25%。细分行业中，军工、银行、通信行业的涨幅显著，食品饮料、家电、钢铁等表现偏弱。
刘格菘表示，展望下半年，随着海外进入补库周期，地缘冲突逐渐缓和，同时国内推出并落实“反内卷”等促进行业良性发展的政策，我们对国内经济的韧性保持乐观态度。
在组合管理方面，他在季报中多次总结道，将继续关注业绩比较基准，继续坚持从产业出发，寻找投资逻辑符合自身框架的行业进行长期投资，分享企业成长的红利。
说明：广发科技先锋二季报重仓股来源：Wind
说明：广发行业严选二季报重仓股来源：Wind
说明：广发创新升级二季报重仓股来源：Wind
说明：广发小盘成长二季报重仓股来源：Wind
说明：广发多元新兴二季报重仓股来源：Wind
说明：广发双擎升级二季报重仓股来源：Wind
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